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聚焦VIE：張近東VS李彥宏

     3月4日上午消息，曾經(jīng)引發(fā)行業(yè)強(qiáng)烈關(guān)注的VIE(協(xié)議控制)話題，再度成為今年全國兩會(huì)提案的焦點(diǎn)，兩位政協(xié)委員更是發(fā)出意見相左的提案。蘇寧董事長張近東認(rèn)為應(yīng)對(duì)VIE進(jìn)行監(jiān)管，而李彥宏則建議放寬相關(guān)限制。
 
張近東：VIE缺少有效監(jiān)督
 
    身處競爭激烈的電商行業(yè)，張近東指出電商企業(yè)依托境外資本籌備境外上市漸成趨勢(shì)，而合作的形式絕大部分都是境外資本通過VIE模式來參與國內(nèi)電商業(yè)務(wù)。他認(rèn)為，這種模式對(duì)行業(yè)發(fā)展、對(duì)國民經(jīng)濟(jì)安全產(chǎn)生重大隱患。
 
    張近東指出，部分電商企業(yè)為吸引境外資本，一味的追求高增速、大規(guī)模，導(dǎo)致電商行業(yè)出現(xiàn)投資效率低、盈利能力差、惡性競爭等問題。由于單方面追求高銷售額而發(fā)起的惡性競爭，不僅會(huì)使線上市場(chǎng)陷于無序狀態(tài)，也會(huì)波及線下，甚至?xí)�使零售業(yè)陷入口水戰(zhàn)、價(jià)格戰(zhàn)的泥潭，影響國民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。
 
    據(jù)此，張近東呼吁，中國商務(wù)部、證監(jiān)會(huì)正研究制定針對(duì)VIE模式的監(jiān)管規(guī)定能夠盡早出臺(tái)。他建議：
 
1、完善外資準(zhǔn)入監(jiān)管，明確將協(xié)議控制定性為企業(yè)并購行為，將協(xié)議控制模式納入監(jiān)管部門的管理范疇進(jìn)行規(guī)范。
 
2、拓寬境內(nèi)融資渠道，在政策層面扶持國內(nèi)優(yōu)秀電商企業(yè)在A股上市，幫助電商企業(yè)在境內(nèi)就可以解決融資需求。
 
3、適當(dāng)放寬國內(nèi)電商企業(yè)國外直接上市的條件，培育真正的享譽(yù)全球的民族電商品牌。
 
    李彥宏：VIE政策限制應(yīng)取消
 
與張近東的觀點(diǎn)相悖，李彥宏建議取消對(duì)于VIE模式的政策壁壘。VIE已有十多年歷史，百度、騰訊、阿里巴巴等不少國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)界巨頭無一不是VIE模式的受益者。在他看來，以VIE結(jié)構(gòu)在海外上市，已成為中國民營企業(yè)獲取融資的重要途徑。
 
據(jù)介紹，與一般股權(quán)投資模式相比，VIE讓創(chuàng)始人及管理團(tuán)隊(duì)更能掌控企業(yè)的利潤分配、實(shí)際經(jīng)營、控制權(quán)。如果在投資并購、資質(zhì)發(fā)放等領(lǐng)域針對(duì)VIE設(shè)置政策壁壘，直接影響到估值規(guī)模數(shù)萬億元的資金和數(shù)千家高科技企業(yè)。
 
“以國內(nèi)投資并購領(lǐng)域?yàn)槔�，企業(yè)投資并購對(duì)象為年?duì)I業(yè)額4億元人民幣以上企業(yè)時(shí)，需按規(guī)定向商務(wù)部申請(qǐng)經(jīng)營者集中審查，一旦涉及VIE問題均無法被正常受理。”李彥宏在提案中提到。
 
李彥宏建議在投資并購審查、牌照發(fā)放等方面，取消對(duì)VIE結(jié)構(gòu)企業(yè)的限制，給予完全國民待遇。對(duì)于敏感領(lǐng)域，嘗試對(duì)企業(yè)實(shí)際經(jīng)營權(quán)和控制權(quán)均為中國自然人掌握的VIE企業(yè)開放，或采用“新人新辦法、老人老辦法”的原則，逐步梳理VIE結(jié)構(gòu)企業(yè)。

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